【早盘策略】褐皮书验证经济增速放缓，黄金突围战线拉长
现货黄金隔夜继续震荡，并无显著突破，但顺利重返1290关口上方。脱欧风险并未进一步发酵，但美国政府继续部分“关门”，具有“恐怖数据”支撑的零售数据延迟发布，美元进一步反弹受阻。昨夜今晨，美联储发布经济褐皮书，报告称美股大多数地区继续呈现温和增长，但仍然强劲的美国经济也展现出放缓迹象。由于褐皮书验证了市场对美国年内经济增长放缓的担忧，而此前发布的美联储会议纪要基调“鸽派”，消息面大形势仍然对黄金有利。技术面上，随着调整时间周期的拉长，旗形整理指向性正在减弱，但金价重返1290关口，超过一周的回调成果有限，大方向黄金依然偏多。
热点回顾：
脱欧协议草案虽然在议会投票中“夭折”，但英国首相特里莎•梅以微弱优势赢得信任投票，提前大选的政治风险得到缓和。特蕾莎•梅隔夜讲话称，将听取议会对脱欧的看法，而任何英国脱欧提案都需要欧盟的支持。英国政府的计划是3月29日离开欧盟，据悉欧盟可能愿意将脱欧期限延迟到今年下半年。分析指出，无论脱欧的最后期限如何，没有达成双方满意的脱欧协议签，无协议脱欧仍是可能发生的，而不确定将继续提振黄金和美元等避险资产。美国方面，美国政府关门时间持续创纪录，美国众议院议长佩洛西提议推迟特朗普国情咨文演讲。此外，今晨美联储发布经济褐皮书，虽然重申美国整体经济依然强劲，但指出乐观情绪下降等因素影响下增速正在放缓，而金融市场波动性上升、利率上涨以及贸易和政治的不确定性将进一步拖累经济增长。褐皮书令美指重新承压，黄金继续寻求向上突围。
我们在此前的分析中指出黄金若无法完成对楔形整理上下限的突破，将难以完成新一轮方向选择。隔夜黄金虽然借消息面形势变化实现反弹，但整体高位震荡局面未变，趋势上保持看多，但多头持单和加码的意向不足，有效利好提振前，市场氛围趋于观望。
日内盘点：
周四消息面重头戏已经提前揭晓，美联储经济褐皮书为黄金带来了比较好的开盘局势。值得注意的是美国经济褐皮书和经济数据之间形成相互验证，褐皮书证实此前PMI等数据中释放的经济放缓的担忧，而褐皮书经济中的经济线索也将面临随后经济数据的考验。若褐皮书后美国经济数据向好，则美元仍有较大回转余地，反之若数据同步走软将令美元资产前景更加暗淡。日内将发布制造业指数和新屋销售、营建指数等多项重要经济指标，而房屋市场是增长放缓的代表性部门之一，数据走软可能放大褐皮书对黄金的正面体征作用。此外，欧元区CPI数据也将在日内发布，由于德国CPI数据抢先一步揭晓，且结果并不想，若欧元区数据与其形成共振，则其弱势欧系将继续成为美元反弹助力，不利于黄金反弹。
技术分析：
黄金小时图
小时图上，现货黄金保持在楔形整理形态内部运行，涨跌整体仍呈现收敛之势，但反弹测试上轨的频率更加频繁，黄金有进一步走高的需求。目前，消息面缺乏刺激买盘入场的动因，金价在整体消息面偏于清淡的情况下持续延伸，多头动能被进一步削弱。技术面上黄金维持偏多格局，但若不能有效突破近期调整形成的上方关键阻力区1296-1300，将难以对持单观望的投资者形成有效入场刺激。下行方面，低点从逐步上移转向走平，表明下档支撑正在逐步上移，回调空间逐步收敛，大幅下行风险有所减弱。
黄金日线图
日线图上，黄金短期调整已经超过一周，但调整所处位置十分微妙。一方面，1287上下是4月中期下行趋势的61.8%斐波那契回档位，重要的涨跌参考；另一方面，1290-1310宽幅区间正是中期下跌过程中遇到的首个关键支撑区，如今支撑变阻力。以上两个角度都表明了黄金成功攻克千三关口的重要性，中长线多单可以继续持有，但增持点上移至1310关口，且需警惕金价在1300大关附近出现假性突破诱多陷阱。
黄金01月17日操作建议：
上方阻力：1296-1300、1306-10、1314-16
下方支撑：1287-83、1280-76、1272-70
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
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