【早盘策略】美国政府最长“关门”僵局未解，黄金弱势整理行情延续
现货黄金隔夜保持窄幅整理，盘中虽然跌破1280关口，但依然保持在1276-87区间内运行，欧洲央行利率决议未能结束黄金整体行情。周四晚间欧洲央行如期维稳，并重申至少在2019年夏天前将保持利率不变，随后行长德拉基讲话偏向鸽派，在会议未涵盖更新后经济预期的情况下指出风险转向下行。同日，美国两项旨在结束政府部分停摆的法案均在参议院以失败告终，政府继续部分停摆。多空消息交织，美指小幅上行，黄金继续承压，弱势调整行情延续。
热点回顾：
欧洲央行周四宣布政策维稳，并指出在今年夏天之前不会进行来了调整。欧洲央行按兵不动基本在市场预料之内，因为欧元区去年下半年至今的经济数据并未给欧洲央行政策调整提供依据，反而是持续上升的经济放缓阴云令欧系普遍承压。内部经济增长乏力之外，欧元区还面临更为复杂的国际经济形势考验，包括贸易风险和新兴市场增长放缓等。欧银决议后，德拉基指出了欧元区风险转向下行风险，称在接下来几个月内通胀将因油价影响而放缓，出口需求走软使得表现疲弱，维持通胀仍需要大量刺激。欧银鸽派基调对美指形成提振，但美国政府部分“关门”的副作用冲淡了短线利好。美国方面，政府部分停摆已进入第34天，而周四两项旨在结束政府部分停摆的法案均在参议院以失败告终，目前没有明确的途径结束美国政府有史以来最长时间的关门。欧系货币拖黄金后腿，但美国基本面同样危机四伏，黄金保持区间整理。
我们在此前的分析中指出黄金回调未破箱体下沿，反弹止步于重要阻力位，短线可能转向在1276-87区间弱势整理，且上周五大跌后展开的调整更像是回调过程中的旗形整理是后市偏空信号，但黄金迟迟未能向下破位，黄金短线继续观望。
日内盘点：
隔夜旨在结束“关门”的法案失败后，有消息称白宫敦促就美国总统特朗普提议的边境墙支付“大笔首付款”，以换取政府重开3周的潜在协议。由于美国政府部分“关门”影响已经从政治层面向经济领域渗透，投资者需持续跟进事件进展。晚间，美国将发布耐用品订单数据，该数据和美国多个经济部门密切系相关，并和美国房屋市场数据形成呼应。当晚美国还将发布新屋销售数据，若房屋市场数据和耐用品订单共振走软，则将给美元带来不小压力。目前市场预期12月耐用品订单初值为1.5，明显好于前值。此外，当日德国和英国也将发布经济指标，但鉴于欧洲和英国央行政策偏向维稳，而英国脱欧问题为由突破性进展，数据对整体市场的影响或较为有限。
技术分析：
黄金小时图
小时线上，黄金初步下破本周形成的下行过程中的旗形整理，高低点下移，但回调止跌于本月箱体整理下沿附近，箱体整理保持完整。尽管黄金在阶段性顶部的矩形整理暗示区间交易依然有效，但目前金价已运行至箱体下沿附近，并且从上周五至今的行情运行形成下倾行情通道，目前金价反弹在通道上轨附近遇阻，后市存在进一步回调压力，当然若金价向上突破通道上轨，则将重新向上考验1287-90区间阻力。综合矩形整理和下倾运行通道两条线索，下方重点关注1276一线，跌破金价可能回看1265-63区间。
黄金日线图
日线图上，黄金继续向加速上行通道的下轨靠拢，但阶段性上行趋势保持完整，中长线多单可继续持有，关注黄金在通道下轨附近1265-63区间的表现，该区间恰好在4月中期下行趋势的50%斐波那契回档位附近，若黄金失守，则多头适当减仓转向观望，若在下轨上方止跌，则仍有重启反弹的可能，反弹目标首先指向千三关口，但最终目标仍在通道上轨附近的1320-22区间。
黄金01月25日操作建议：
上方阻力：1285-87、1290-94、1298-1300
下方支撑：1276-73、1270-68、1265-63
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
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